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투자 결정 시 경영진의 중요성과 사업의 미래 현금 흐름을 어떤 시각에서 평가해야 하는지를 명확히 설명합니다.
투자 시 질적 요소를 고려해야 하며, 산업에 대한 깊은 이해가 필요하다고 강조합니다.
쿠팡과 같은 기업을 분석할 때는 경쟁사와의 관계를 전략적으로 이해해야 하며,
이를 통해 보다 정확한 가치 평가를 할 수 있습니다.
또한, 멘탈 관리와 투자에 대한 자기 이해의 중요성에 대해서도 이야기합니다.
1. 🤔 투자 시 경영진과 사업 이해의 중요성
- 투자 결정을 내릴 때, 경영진의 신뢰성과 사업의 미래 현금 흐름 평가가 필수적이다 .
- 비슷한 사업 영역이라도, 경영진과 재무 지표에 따라 기업 가치가 달라질 수 있다 .
- 미래의 현금 흐름을 고려해야만, 단편적인 지표가 아닌 전체적인 가치를 평가할 수 있다 .
- 산업에 대한 깊은 이해 없이는 적정 가치를 평가하기 어렵고, 그에 따라 정보의 불균형이 생길 수 있다 .
- 쿠팡과 같은 기업의 사업 보고서를 이해하기 위해서는 해당 산업의 경쟁사 및 다른 요소에 대한 전략적 통찰이 필요하다 .
2.1. 🤝 워렌 버핏과의 투자 비교
- 투자 비즈니스를 시작할 때, 저자와 워렌 버핏이 각각 10억 원을 가지고 시작하는 상황을 설정하였다.
- 저자는 해당 회사가 9억에 거래되고 있고, 반면 워렌 버핏의 자산은 15억에 거래되고 있어 선택의 여지가 생긴다.
- PBR을 통해 분석했을 때, 저자는 PBR을 이해하고 있지만 워렌 버핏은 PBR이 더 높은 것으로 평가받는다.
- 두 사람 모두 투자 회사로 동일한 사업 영역에 존재하지만, 투자자의 선택에서 경영진의 중요성이 부각된다.
- 따라서, 투자할 때 경영진의 능력에 따라 평가가 달라질 수 있음을 강조하고 있다.
2.2. 📊 PER과 PBR 분석을 통한 기업 가치 평가
- PER와 PBR을 통해 기업 가치를 비교할 때, 성장률이 중요한 요소로 작용하며, 특정 인터넷 비즈니스의 경우 50% 성장률을 보이고 있다.
- 미래 현금 흐름을 고려해야 하며, 단순 지표인 PER과 PBR만으로는 기업 가치를 온전히 평가할 수 없다.
- 예를 들어, 투자 가치를 분석할 때, 단순 숫자 외에 전체적인 맥락과 비즈니스 스타일을 이해하는 것이 결정적이다.
- 이러한 분석이 없으면 잘못된 투자로 이어질 수 있으며, 결국 반토막 나는 리스크를 감수해야 한다.
2.3. 🤔 산업 이해 부족의 영향
- 다른 사람들이 사업에 대해 잘 알지 못하면서 적정 가치를 평가하는 사례가 있다 .
- 그러나 이 사업에 대해 모르면 적정 가치를 평가할 수 없다 .
- 모르는 산업에 대한 적정 가치를 평가할 방법은 존재하지 않는다 .
- 유튜브와 같은 플랫폼의 예를 통해, 해당 산업에 대한 이해도가 없으면 실질적인 가치 판단이 어렵다는 것을 보여준다.
- 결국, 산업을 모르는 사람은 그 사업의 진정한 가치를 이해할 수 없다는 결론에 도달한다 .
2.4. 🔍 쿠팡 사업 이해의 중요성
- 쿠팡의 사업 보고서에서 네이버라는 키워드는 단 한 번 언급되며, 이는 네이버 임원이 쿠팡에 있었던 사실에 기인한다
- 쿠팡의 사업 보고서에는 네이버라는 경쟁사에 대한 언급이 전혀 없어, 경쟁사의 상황을 파악하기 어려운 상황이다 .
- 따라서 네이버 쇼핑에 대한 이해 없이 쿠팡을 분석하는 것은 불가능하다는 점이 강조된다 .
2.5. 🤔 사업보고서의 한계와 이해 방법
- 사업 보고서는 전체적인 기업 이해에 비효율적이며, 필요한 정보가 유리한 부분만 강조되기 때문에 신뢰성이 떨어진다 .
- 이로 인해 개인 투자자는 표면적인 정보에 의존하지 않고 다양한 형태의 정보를 통해 보다 깊이 있는 이해가 필요하다
- 전문 투자자는 감춰진 정보와 기업의 진정한 가치를 파악하기 위해 더 많은 노력을 기울여야 한다 .
3. 🔍 산업 리서치의 중요성 및 경영진 평가
- 산업의 본질적인 장단점과 경쟁 구도를 깊이 있게 리서치해야 하며, 이는 여러 산업을 비교 분석하는 과정을 필요로 한다 .
- 자신이 잘 아는 산업에서 문제에 봉착할 경우, 인접 산업으로 관심을 넓혀가야 한다 .
- 리서치의 한 형태로써, 해당 산업의 경쟁사와 그들이 어떤 활동을 하는지 파악하는 것이 필수적이다 .
- 경영진의 평가가 투자에 이르는 중요한 요소로, 그들의 전략과 판단이 뛰어난지 검토하는 것이 필요하다고 언급된다 .
- 자신이 관심 없는 산업에 대해 무조건적으로 투자하는 것보다는, 그 산업의 특징과 경영진을 잘 이해해야 한다고 주장한다 .
4. 📈 일반인의 가치 투자 어려움과 인식 변화
- 일반인들이 가치 투자를 하기 힘든 이유는 핫한 종목에 대한 쏠림 현상이 존재하기 때문이다 .
- 개인적으로 저자도 4년 전까지만 해도 일반인으로, 회사에서 일을 하며 투자를 진행했다 .
- 그러므로 현재 투자하는 사람들은 모두 정량적 일반인이라는 점이 강조된다 .
- 결국, 잘 된 사람들은 특별하지 않으며, 각자가 기적의 논리에서 벗어나는 것이 중요하다 .
5. 🧠 멘탈 관리와 투자 성과의 중요성
- 투자자는 자신이 잘 아는 산업에 대해 장기적으로 보유해야 한다 .
- 멘탈 관리는 투자에 있어 매우 중요한 요소라고 인식되고 있다 .
- 멘탈을 효과적으로 관리하기 위해 매수와 매도의 전략적 접근이 필요하다 .
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